金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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