4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市(shì)场对新(xīn)年度减产担忧加重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面(miàn)下，外(少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字wài)棉价格承压运行，导(dǎo)致(zhì)国内外棉(mián)花价差不断(duàn)收缩，最(zuì)终至4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近(jìn)期随着国内棉(mián)价(jià)连(lián)续(xù)攀升，价差(chà)逐渐(jiàn)收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对(duì)较强(qiáng)的原因在于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后(hòu)国(guó)内需求(qiú)持续(xù)修复，外(wài)贸订单表现也好于预期，叠加(jiā)新疆(jiāng)天气不利棉花(huā)播种和出苗，减产预期推动国内(nèi)棉(mián)价不断走(zǒu)强。外(wài)盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市(shì)供需趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银(yín)万国期货(huò)棉花分(fēn)析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师(shī)高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺(wàng)季拉(lā)动效果明(míng)显，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷保持(chí)高位(wèi)运行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺企(qǐ)开机(jī)负荷(hé)达到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单(dān)排单时间达到10天，较(jiào)上月(yuè)增加2天，开工(gōng)负荷及订单(dān)排单时间达到近两年来最高水平。同时(shí)由于大部(bù)分纺企纱线产(chǎn)品库存低位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企(qǐ)业增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续(xù)上涨，但下游纺企对高(gāo)价(jià)棉花的接受程度并不高(gāo)，仍以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下(xià)游订单明显(xiǎn)减少，购销也较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清，棉价的上涨也(yě)并未有效传导到下游(yóu)，棉(mián)纱(shā)、坯布(bù)价格近期(qī)均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉(mián)在(zài)供应端利(lì)多的推动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地(dì)区(qū)陆续出现低(dī)温(wēn)降雨降(jiàng)雪天气，给(gěi)棉花播种以及(jí)出苗带来了不(bù)利影响，进一(yī)步加剧了市(shì)场对于新年(nián)度(dù)产量(liàng)大降的担忧，也为减产炒作(zuò)提供(gōng)了助推剂。5月(yuè)新疆气(qì)温快速回升，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分地(dì)区(qū)伴随(suí)大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生不利影响，再度引(yǐn)发了市场对于天气的(de)关注，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区(qū)棉花播(bō)种(zhǒng)面积(jī)普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春(chūn)播(bō)开启以来，南北疆(jiāng)气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因积温不足(zú)，播种时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加之4月(yuè)中(zhōng)下(xià)旬(xún)及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气，导致部(bù)分棉田重播，预(yù)计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进度较去年同期或推(tuī)迟(chí)10—15日，将影响棉铃克(kè)重(zhòng)，或(huò)导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂说，再者就是行业(yè)人士对新年(nián)度供(gōng)应(yīng)收紧预期增强，普遍提(tí)高现货售卖(mài)价格。4月(yuè)份(fèn)国内价(jià)格(gé)明显上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉(mián)价格(gé)15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在意向种(zhǒng)植面积(jī)下降(jiàng)和播种期低温天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉花减(jiǎn)产概率大大(dà)增加。需求端(duān)，目(mù)前下游纺织企业(yè)的开机率维持(chí)高位(wèi)，而成品(pǐn)库(kù)存仍位于历(lì)史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并不(bù)明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下(xià)游需求存在走(zǒu)弱的预期，短(duǎn)期对国内棉价形成一定(dìng)的(de)压力。但中长(zhǎng)期(qī)内需持续复苏的逻(luó)辑并(bìng)未改(gǎi)变，中国(guó)已经成为支撑全(quán)球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏的主(zhǔ)力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续(xù)，使(shǐ)业(yè)者担忧(yōu)持续(xù)加息的(de)紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺织品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而(ér)国外地区棉(mián)花消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度净(jìng)签约量环比下降57％，较(jiào)4周(zhōu)均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需求下滑，外棉(mián)价格也(yě)随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字(cì)公布(bù)了对(duì)于(yú)2023/2024年(nián)度棉市的供需预(yù)测，将全球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同(tóng)时将全球棉(mián)花消费量大(dà)幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存(cún)较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏多，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全(quán)球(qiú)棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑(chēng)国际棉价重(zhòng)心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场(chǎng)消(xiāo)费增(zēng)长明(míng)显(xiǎn)，叠加极端天(tiān)气对棉花(huā)正常出苗生长带(dài)来袭扰，供(gōng)应预期收缩(suō)，促使棉企挺价(jià)出货(huò)意(yì)愿增强，国内棉花价格随之(zhī)水涨船高(gāo)；而国外(wài)弱预期背景下(xià)，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国(guó)内棉(mián)价(jià)-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来(lái)首次转正。截至5月(yuè)16日，国内(nèi)外棉花价差延续正值(zhí)。国内棉花(huā)价(jià)格(gé)回归至外棉价(jià)格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本(běn)增加，后续与外棉市(shì)场(chǎng)的(de)竞争压力或增(zēng)加。

　　对(duì)于后市(shì)，李(lǐ)馨认为(wèi)，下游步入淡(dàn)季(jì)后(hòu)需求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当前基(jī)本面(miàn)缺乏实质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有(yǒu)待(dài)观(guān)察(chá)，郑棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中长期看(kàn)，国内棉花产量下滑是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，今(jīn)年已有许多轧花厂在升级改造加工设备(bèi)，对于产能(néng)持(chí)续(xù)扩张(zhāng)的轧花(huā)厂来说，如果(guǒ)棉(mián)花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大(dà)概率会在今(jīn)年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

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