本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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