公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了(le)消费等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出2l是多少毫升 2l是多少升，个(gè)股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自己的(de)成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基(jī)金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概2l是多少毫升 2l是多少升(gài)率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业(yè)层(céng)面(miàn)。可以看(kàn)到很多(duō)公司在(zài)过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优(yōu)秀、更(gèng)加(jiā)强(qiáng)大。不(bù)必总是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约(yuē)定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报(bào)告期内均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全(quán)球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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