券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数(shù)披露，券(quàn)商(shāng)整体一(yī)季度表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五成的头(tóu)部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低(dī)基数(shù)有关，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方(f扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文āng)证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显，期末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利(lì)息支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差异(yì)化监管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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