本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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