近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募(mù)集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好美容护理板块个股(gǔ)则表现不(bù)佳(jiā)。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌(diē古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)幅(fú)居前(qián)。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等(děng)多(duō)股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热(rè)点题材(cái)上体(tǐ)现出较(jiào)高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来(lái)的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶(bó)制造(zào)等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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