5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却因此背上(shàng)了包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追(zhuī)溯到(dào)两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日(rì)期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售征集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照(zhào)相关交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让(ràng)协(xié)议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的(de)政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经协(xié)商一致(zhì)，同意终(zhōn诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的g)止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前(qián)后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车(chē)工业(yè)集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽(qì)重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难(nán)以实现正(zhèng)常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的(de)意(yì)图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万(wàn)台发动机的(de)大型(xíng)重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户(hù)洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东(dōng)风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不(bù)抵(dǐ)债的(de)状(zhuàng)态(tài)。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降(jiàng)低(dī)江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这(zhè)一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽(qì)车营(yíng)收为(wèi)75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来(lái)公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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