衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的(de)视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界人全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面差(chà)异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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