近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(d几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同é)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额(é)是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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