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一个男的长期不碰他老婆是什么原因国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一(yī)线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格一个男的长期不碰他老婆是什么原因的持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等(děng)人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振一个男的长期不碰他老婆是什么原因毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的(de)不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有(yǒu)望(wàng)对金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平(pí一个男的长期不碰他老婆是什么原因ng)稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造(zào)设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下(xià)游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士(shì)历(lì)峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集(jí)团外(wài)其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过(guò)了30％。