三(sān)年(nián)时间狂砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，珍酒(jiǔ)李渡是一家致(zhì)力提(tí)供(gōng)以酱(jiàng)香(xiāng)型为主的次高端(duān)白酒产品的中国白酒公(gōng)司。珍酒(jiǔ)李渡(dù)集(jí)团旗下包括(kuò)珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口笑四(sì)大白酒品牌，覆盖酱香型(xíng)、浓香型(xíng)、兼(jiān)香型三大白(bái)酒品类。

　　招股书显示(shì)，按(àn)2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是中国第四大民营白(bái)酒公司，以及中国白酒行业中提供三种香型白酒(jiǔ)的(de)第(dì)三大公司。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡归母(mǔ)净利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润(rùn)表(biǎo)现来看，珍酒李渡的(de)增速在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛(máo)利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相比也(yě)处(chù)于(yú)下风，“股(gǔ)王”贵(guì)州茅台(tái)2022年的毛利率(lǜ)超(chāo)过90%，而腰部的今(jīn)世缘、口子窖(jiào)等企(qǐ)业(yè)毛利率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接原因之一就是珍酒李渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销(xiāo)售(shòu)及经销开支(zhī)分(fēn)别为4.03亿(yì)元(yuán)、10.21亿(yì)元及(jí)13.42亿(yì)元，于同期分(fēn)别占公司总(zǒng)收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告(gào)开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的存货正在逐步(bù)增加。报告期内，公(gōng)司存(cún)货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元(yuán)，呈逐年(nián)增长趋势，存货(huò)周转天数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天(tiān)。招股书解释称大部分存货为(wèi)基酒，但仍然有不(bù)少针对(duì)其产销失衡的质疑。

　　吴向(xiàng)东曾操(cāo)盘金六福 身价(jià)230亿元

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪横(héng)”的广(guǎng)告支出(chū)，这与珍(zhēn)酒李渡创(chuàng)始(shǐ)人(rén)吴向东的操盘手(shǒu)法密(mì)切相关(guān)。

　　声名在(zài)外的“白(bái)酒教父”——吴向(xiàng)东是一(yī)名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴向东，进入其(qí)姐夫傅军(jūn)旗下新(xīn)华(huá)联集(jí)团工作。此后四年，他升至新(xīn)华联集(jí)团董事、董(dǒng)事局副主席。也是(shì)在此(cǐ)，吴向东正式开启了他的白酒事业(yè)。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴向东在1996年拿(ná)下五粮液旗(qí)下川酒(jiǔ)王的(de)代理权，仅一(yī)年就将川酒王销量(liàng)做到(dào)湖南第一。川酒王热销之(zhī)后(hòu)，大量(liàng)仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争白热化，下(xià)游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白(bái)酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液(yè)签订(dìng)了OEM代工协议，这是(shì)他在白(bái)酒业首创(chuàng)了一种(zhǒng)新模(mó)式OEM，即贴牌代(dài)工(gōng)模式，随后，金(jīn)六福在这(zhè)一(yī)年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒体将(jiāng)时(shí)任(rèn)男(nán)足主教练(liàn)的米卢誉为(wèi)神奇教(jiào)练和好运福星。深谙营销的吴向东(dōng)找来(lái)米卢担任(rèn)金六福(fú)形(xíng)象代(dài)言人。米卢(lú)穿着唐(táng)装，面(miàn)带微(wēi)笑地(dì)说“中国(guó)人的福酒，金(jīn)六福。”很长一段时(shí)间(jiān)，金六(liù)福的(de)广告投放量都(dōu)是全国第一。

　　在吴向东(dōng)的(de)广告轰炸下，金(jīn)六福迅速成为国民白酒，高峰期一天能发出57个车(chē)皮。宁波慈溪的邮编是多少>

　　2021年，在(zài)吴向东(dōng)的操盘下，贵州(zhōu)酱酒品牌珍酒、江西李渡(dù)，以及湖(hú)南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向东实际控制的金(jīn)东集团旗(qí)下(xià)共有华致酒行、华泽酒业集(jí)团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个(gè)产业板块。涉(shè)足金融、文化旅(lǚ)游、新能(néng)源(yuán)、互联(lián)网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东(dōng)也一举成为湖南省株洲市(shì)首富。2023年3月(yuè)，胡润研(yán)究院发布《2023胡润全球富(fù)豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白(bái)酒还是会更好生意吗(ma)？

　　在(zài)前不久的第108届(jiè)全国糖(táng)酒(jiǔ)商品(pǐn)交易会上，阵阵寒意从会上传(chuán)来。

　　4月9日，在(zài)糖酒(jiǔ)会的相关论坛上，在酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛初咨询董事(shì)长王朝成放(fàng)出“重磅(bàng)观点”：酒业整(zhěng)体将长期进入销量(liàng)负(fù)增长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利润低增长(zhǎng)的(de)内卷(juǎn)时代，并(bìng)且很可(kě)能刚刚开始。

　　第一(yī)，2023年是行业的分(fēn)水岭，从场景-量价(jià)-集中(zhōng)度看趋势，真(zhēn)正的高端(duān)消费(fèi)在疫情场景(jǐng)中并(bìng)没有太受影响(xiǎng)，次高端库存仍未消化，区域酒借助消费恢(huī)复较快(kuài)。高端的恢复(fù)没(méi)有(yǒu)看(kàn)到更强(qiáng)的动力，仍然在低位徘徊，一二(èr)季度上市公司(sī)业绩(jì)会出现增(zēng)速放缓和进(jìn)一步(bù)分化。

　　第二，从(cóng)白酒供(gōng)需(xū)-库存周期看趋(qū)势，现在(zài)存在三个(gè)矛盾(dùn)：一是产区和供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销(xiāo)量(liàng)在(zài)下降；二是(shì)名酒企业(yè)都(dōu)在向下扩展产品线，和地方(fāng)酒厂会产生矛(máo)盾；三(sān)是(shì)名酒企业(yè)渠道重心下移，和地(dì)方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其(qí)具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业(yè)销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨消失的主要是100块(kuài)钱以(yǐ)下的价(jià)位带(dài)，其原(yuán)因(yīn)在于(yú)城市(shì)化，大(dà)部分(fēn)劳动人口从农村转移到(dào)城市后，消费习惯(guàn)变了，导致未来升级(jí)空间基数变小；超(chāo)高端从5万吨上(shàng)涨到10万(wàn)吨，次高端(duān)（售价在(zài)300-800元）的量至少涨了两(liǎng)倍。

　　他给出(chū)了一(yī)组各价格(gé)带白酒节(jié)前和(hé)节后的终端进货量(liàng)数据(jù)。其中(zhōng)：2000元以(yǐ)上相关产品下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元(yuán)相关(guān)产品(pǐn)下(xià)降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高线次高端相关产品节前下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端价格(gé)节前下降(jiàng)23%，节(jié)后(hòu)上涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下降4%，节后上(shàng)涨12%；100以下中低端(duān)节前增长(zhǎng)7%，节(jié)后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股(gǔ)”珍酒李(lǐ)渡(dù)未来走向何方让我们(men)拭(shì)目以待。

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