本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸zé)了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技(jì)术(shù)产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供完一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研(yán)发以及(jí)大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司(sī)过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶(lún)及(jí)其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工程建设(shè)等(děng)服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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