看看周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国(guó)得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一(yī)批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市场重回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了(le)棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界正告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发(fā)充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期(qī)将会逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价(jià)差扩大(dà)至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不会(huì)像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计(jì)会(huì)维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认(rèn)为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未来(lái)菜油(yóu)将(jiāng)不断到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思de)消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差(chà)下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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