本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún领略的意思)以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关领略的意思键仍是需(xū)求复苏力度。

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