美国债务(wù)违约的(de)风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最新调查(chá)揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目(mù)的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权(quán)信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实(shí)际违(wéi)约的(de)可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危(wēi)机和(hé)美国债务违(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人wéi)约引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zà对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人i)2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的(de)地位将面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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