北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次期，可投资(zī)标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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