本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗ān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师(shī)何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度。

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