如果要(yào)论二季度(dù)迄今(jīn)，全球股(gǔ)票市场中最为靓丽(lì)的一道“风景线”，那么(me)显(xiǎn)然非日本(běn)股市莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指数进一步强势(shì)高开(kāi)逾(yú)1％，最高(gāo)触及(jí)30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在30808.35点。在本(běn)周早些时候，东(dōng)证指数(shù)已经率先(xiān)创下了(le)1990年(nián)8月3日(rì)以(yǐ)来的最(zuì)高收盘点位。

　　多组对(duì)比可以(yǐ)显示出日(rì)股今年以(yǐ)来的(de)强(qiáng)势：东证指(zhǐ)数年内已累计上涨了(le)逾(yú)15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约9％的(de)涨幅(fú)。截止本周三，追踪日本股市的最(zuì)大(dà)规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如(rú)果把周期缩短到二季度迄今(jīn)的(de)短短一个半月，日股(gǔ)的(de)涨幅更是在(zài)全球主要股指中几(jǐ)无(wú)敌(dí)手……

堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释 alt="连创(chuàng)33年(nián)高位！除了股神青睐 日(rì)股爆发背后还(hái)有哪些“秘诀”？">

　　日股为何能(néng)一举领涨(zhǎng)全球？对(duì)于许多(duō)国际(jì)市场(chǎng)的投资者而(ér)言(yán)，近(jìn)来(lái)提到日股的(de)优异表(biǎo)现，脑(nǎo)海中(zhōng)第一时间浮现(xiàn)出的，无疑(yí)都是(shì)“股(gǔ)神”巴菲特(tè)在上月对(duì)日本市场表(biǎo)现(xiàn)出的强烈投资意(yì)愿。正是巴菲特(tè)进一步增持了日本(běn)五大商社仓位(wèi)，令越来越多的业内人士开(kāi)始(shǐ)注意到这一全球(qiú)第(dì)三大经济(jì)体(tǐ)的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本(běn)轮爆(bào)发背后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获(huò)得了“股神”的青(qīng)睐(lài)吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日股(gǔ)变得吸引(yǐn)人。巴菲特(tè)所看到的（机(jī)会）其实(shí)也正是其他(tā)人眼下(xià)正在看(kàn)到(dào)的，人们对日(rì)股的前景正感到非常兴奋(fèn)！

　　至(zhì)于究竟有哪(nǎ)些(xiē)因素(sù)在推动着日股上涨？“干(gàn)货”其实(shí)有(yǒu)很多……

　　狂(kuáng)热的外资买需

　　根据东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资者(zhě)目前已经连续第六周成为了日本股(gǔ)票(piào)的(de)净买家(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，外国投资(zī)者(zhě)大(dà)举涌入了日股股票(piào)和期(qī)货市场(chǎng)，净流入逾300亿(yì)美元，是过去10年最大规(guī)模的(de)资金流入之一。

　　根据交易所的(de)数据，在截至5月12日的最近(jìn)一周内，海(hǎi)外交易者又净买入了价值7810亿(yì)日元（约合57亿(yì)美元）的(de)股(gǔ)票和期货(huò)。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安(ān)倍经济(jì)学(xué)”时代初期以(yǐ)来(lái)，他就从未见过外国投资者对(duì)日本如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行系(xì)统(tǒng)不稳定和信用紧缩风(fēng)险(xiǎn)的(de)笼罩下(xià)，越来越(yuè)多(duō)的海外投资者似乎看到了日本股市(shì)作(zuò)为避险地(dì)的“稳定性”。日(rì)本(běn)股票给(gěi)人的长期低迷(mí)印象正在减(jiǎn)弱，持续(xù)稳定在(zài)1美元兑换130日元(yuán)的(de)日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对(duì)日本五(wǔ)大商社(shè)的增持，也令(lìng)不少海外投资者对投资(zī)日本(běn)产生了(le)更(gèng)多的兴趣(qù)。

　　高盛日本(běn)公司就表示，近(jìn)来(lái)已受到了越来越多平时不太关(guān)注日本市(shì)场(chǎng)的海外(wài)投资者的咨询(xún)。不(bù)少海外投资者在看到日本股市的涨幅(fú)超过美(měi)股后(hòu)，开始调查其中的原因，他(tā)们的建(jiàn)仓买入(rù)又进一步(bù)促使(shǐ)股市上涨，形成了目(mù)前的良性循环。

　　一个值得留意的现(xiàn)象是，在巴菲(fēi)特(tè)上月公(gōng)开表态力挺日股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔(ěr)街资本也已相继造访堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释日本。这些(xiē)海外资金(jīn)有意复制(zhì)巴菲特的策略(lüè)，通过(guò)低成本日元融资押注高股息日元资产(chǎn)。

　　其(qí)实，巴菲特(tè)在日本五大(dà)商社上(shàng)的加大投资，也存在着在(zài)国际市场(chǎng)上分(fēn)散投资对象的想法。虽然巴(bā)菲特(tè)相(xiāng)信(xìn)美国的(d堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释e)增(zēng)长潜力(lì)，但过度集中会(huì)产生风险(xiǎn)。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策(cè)略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的回(huí)报(bào)率是在波动(dòng)性远(yuǎn)低(dī)于美(měi)国科技股的情况下实现(xiàn)的(de)。这(zhè)意味(wèi)着日本股市对美国(guó)投资者来(lái)说应该颇(pǒ)有吸引力。对(duì)美国债(zhài)务上限的担忧可能(néng)也刺(cì)激了一(yī)些“末日(rì)准备(bèi)者”涌入日本股市，以此作(zuò)为避险手段(duàn)。

　　法国兴(xīng)业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一(yī)份报告中也(yě)表示，“外资的回归是日本股市复苏的(de)重要标志。（我们）将继续对日(rì)本股票维持超(chāo)配，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变革(gé)

　　当然(rán)，在海外投资者今年对日本产生兴趣(qù)之前，他们此(cǐ)前在(zài)这片“失落地(dì)带”曾经历过长达数十年虚假的曙光和(hé)令人失望的低回(huí)报(bào)。那么这一次，即便有着避险和多元(yuán)化分散投资的需求，他们又(yòu)为何铁了(le)心一定要来日本(běn)市(shì)场？日(rì)本市(shì)场(chǎng)的吸引力就(jiù)一(yī)定远超全球其他(tā)地区吗？

　　这便(biàn)不得不(bù)提(tí)日本市场眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市(shì)本轮上涨(zhǎng)的(de)主要原因(yīn)还源于治理标准的提高，以及企(qǐ)业部门推动向股(gǔ)东返还现金。日本(běn)多年的公司(sī)治(zhì)理改革(gé)已开(kāi)始见效，这项改革最初由已故前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企业的派息已(yǐ)大幅增加(jiā)，在截至(zhì)今年3月的财(cái)年(nián)中，日(rì)本企业宣布的回购规模已(yǐ)飙升至9.7万亿日(rì)元（合(hé)714亿美元）的历(lì)史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的(de)日本公(gōng)司资产负债表上有净现(xiàn)金，而美国的(de)这一(yī)比例只(zhǐ)有20％多(duō)一点；东证(zhèng)指(zhǐ)数成分股公司(sī)中约有54％的(de)公司股(gǔ)价低于每股账面价值(zhí)，而标普(pǔ)500指数成分股(gǔ)中这一(yī)比(bǐ)例仅为(wèi)7％。单(dān)从市净率等估值指标来看，这就为日本股市提供了更坚实的底部和更高(gāo)的上限(xiàn)。

　　今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变股(gǔ)价跌破每股净资(zī)产——市净率低于(yú)1倍的情况，还请(qǐng)求上(shàng)市企业在意识到资本成本的(de)前提下推进经营并公布改善方案等。

　　与此相呼(hū)应的行动已开始扩大。4月下(xià)旬(xún)，JVC建伍(wǔ)株(zhū)式会社推出了力争(zhēng)“早日实现(xiàn)市净率(lǜ)超过(guò)1倍”的(de)中期经营计划和股票(piào)回购，股价(jià)随后大涨近4成。清水建设株(zhū)式(shì)会(huì)社4月下旬也(yě)宣布了上(shàng)限200亿日元的股票回购(gòu)和(hé)积(jī)极压缩政(zhèng)策性持(chí)股的方针，该公司(sī)股价随后上涨了10％。

　　包(bāo)括软(ruǎn)银、丰田汽车、三(sān)菱商事(shì)在内的日本(běn)龙头(tóu)企业在近(jìn)期公布财报(bào)时，也均宣布了新的股票回购计划(huà)。不少分析师预(yù)计，到今年5月底(dǐ)，各(gè)日(rì)本上市公(gōng)司的回购(gòu)规(guī)模将进一步创下新纪(jì)录。

　　高盛首席日本股(gǔ)票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交所）主(zhǔ)题正引起许(xǔ)多海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)的(de)共鸣(míng)，他们开始看到(dào)这(zhè)方面的有利证据(jù)。在交易所(suǒ)这(zhè)些(xiē)变化的推动(dòng)下，许多公司(sī)正在回购(gòu)股份，厘清经(jīng)常令人困(kùn)惑(huò)的交叉(chā)持(chí)股，并在(zài)定期公开会议之前与股东进(jìn)行更密切的接触。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的鼓励意(yì)味着“过去两年在这方面发生的事(shì)情比过去30年还要多”，这(zhè)是股市充(chōng)满(mǎn)活(huó)力表现的最(zuì)大单一原因(yīn)。他们对提高(gāo)股本回报率(lǜ)有着坚定(dìng)的态度，希望市值上升。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳经济

　　最后，日本央行目(mù)前依然宽松的货(huò)币政(zhèng)策和日本(běn)相对稳健的经济基本面，显然也对日股的(de)表(biǎo)现构(gòu)成了提(tí)振。

　　尽管新(xīn)行长植田(tián)和(hé)男上月已走马上任，但日本央(yāng)行暂时仍(réng)未(wèi)改变其大规模的(de)货币宽松路线。即便日本通货膨胀率超过了(le)央行(xíng)2％的(de)目标(biāo)，但植田和男依(yī)然(rán)强(qiáng)调，“还不能放心地说通胀（达到(dào)了央行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今年(nián)上半(bàn)年还(hái)在持续加(jiā)息，并已(yǐ)被迫在物价与经济稳定之(zhī)间作(zuò)出(chū)艰(jiān)难(nán)抉(jué)择。继续宽松(sōng)的日本央行眼下依然(rán)处于能让海外投资者(zhě)放心(xīn)购买的状态。

　　日本宏观经济的表现(xiàn)目(mù)前也相对更(gèng)为(wèi)稳健。日本内(nèi)阁(gé)府17日公(gōng)布的(de)数据显示，今年前三(sān)个(gè)月日(rì)本国内生产(chǎn)总值（GDP）折(zhé)合(hé)成年(nián)率增(zēng)长1.6％，创下了近三(sān)个季度以来新高。

　　日本国家旅游局(jú)表示，受益(yì)于中国放宽旅行(xíng)限制，4月(yuè)商(shāng)务和休闲外国游客人数从此前的(de)182万攀升(shēng)至195万。高盛策略师在(zài)报告中指出，考虑到(dào)入境(jìng)旅游业复(fù)苏、强劲资本支出(chū)计划和日本央行持续宽松等积极因素，日本这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一(yī)提的是，从经(jīng)济合作与发展组织的经济前景指数来看(kàn)，日本目前是七(qī)国集团(tuán)中唯一一个超(chāo)过临界线100的。

　　日(rì)本第(dì)三大(dà)在线经纪商Monex的首(shǒu)席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业(yè)的业绩似乎相当不错，重要(yào)的汽(qì)车行业预计利润将(jiāng)增长。以内需为导向的(de)企业(yè)正受益于入境游增长(zhǎng)的前景(jǐng)，而大型银(yín)行也获得(dé)了丰厚(hòu)的收(shōu)益。预计日(rì)本股市到今年年(nián)底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也(yě)认为，日本(běn)股市今年的(de)涨势或将延续(xù)下去，因盈利(lì)增长、股票回购和估值仍处于低(dī)位吸引了(le)买(mǎi)家(jiā)，巴菲(fēi)特的(de)认(rèn)可、公司治(zhì)理(lǐ)的(de)改善均提振(zhèn)了市场，而企(qǐ)业财(cái)报的不俗表(biǎo)现或有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)最新(xīn)的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释