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　　克(kè)里米亚(yà)突(tū)发(fā)，无人(rén)机袭(xí)击！

　　据今日(rì)俄(é)罗斯电(diàn)视台（RT）网站消(xiāo)息(xī)，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海(hǎi)舰队所在地(dì)，克里米亚半(bàn)岛(dǎo)的塞瓦斯(sī)托波尔市的一个储(chǔ)油设(shè)施遭(zāo)到无人机袭击。从网络上曝光的照片可以看到，袭击导致储(chǔ)油设(shè)施燃起大(dà)火。

　　报(bào)道称，俄罗斯(sī)任命的(de)塞瓦(wǎ)斯托波尔市(shì)市(shì)长米哈伊尔·拉(lā)兹沃扎耶夫在社(shè)交(jiāo)媒体上称：“由无人机袭击(jī)造成的火灾影响面(miàn)积约为1000平(píng)方米，所有(yǒu)安全和(hé)救(jiù)援人员都(dōu)已抵达(dá)现场。火灾所(suǒ)在地和民用(yòng)区域间(jiān)隔(gé)很远。”

　　现场目击者分享(xiǎng)的(de)多(duō)段视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，一(yī)场大火照亮(liàng)了整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还(hái)没有任何伤(shāng)亡报告，地方(fāng)政府(fǔ)敦促人们(men)在消防员(yuán)努力扑灭(miè)大火(huǒ)时保持冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些时候(hòu)，塞(sāi)瓦斯(sī)托(tuō)波尔也曾(céng)遭到两架(jià)无人机的袭击，其中一架无(wú)人(rén)机被俄军摧毁，另一(yī)架(jià)无人机(jī)在(zài)港口外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一(yī)季度业绩大反(fǎn)转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油茅(máo)”金龙鱼(yú)发布(bù)2023年一季报。报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)610亿元，同比增长7.97％；归属于上市公司股东的净利(lì)润8.5亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着(zhe)国内餐(cān)饮行(xíng)业的逐步回暖，厨(chú)房(fáng)食品的销量较去年(nián)同(tóng)期有所上涨(zhǎng)。另外，去年一季度受南美干旱天气等因素影(yǐng)响，大(dà)豆、大豆(dòu)油及棕榈油等公司主要原材料的价格(gé)快速(sù)上涨，今年一季度公司主(zhǔ)要原材料成本(běn)低于去年同期。销(xiāo)量(liàng)上涨和毛利率提升共同推动了厨房食品的(de)利润(rùn)增长。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼(yú)经销商数量合计7768家，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)1647家(jiā)。金龙鱼(yú)在投资者关系活动上表(biǎo)示，新(xīn)增渠(qú)道主要来源于网(wǎng)络下沉、细分(fēn)产(chǎn)品的专业(yè)经销商，以及餐饮渠道的快(kuài)速发展带来的经销商(shāng)增长。

　　产能方面(miàn)，金龙(lóng)鱼(yú)目前有70多个已投产生产基地，央(yāng)厨(chú)杭州(zhōu)、周口(kǒu)、重庆、兴平基地(dì)已投产(chǎn)，沈阳和(hé)廊坊的央厨项目也将于年内建成投产(chǎn)。目前，河南周口和陕西兴(xīng)平(píng)央厨开(kāi)始供应学生餐业务，多款预制菜在线下及电商(shāng)平台开(kāi)展销售。

　　不过(guò)，期货(huò)日报记者还注(zhù)意到(dào)，金龙鱼归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的扣除非经(jīng)常性损益的净(jìng)利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这(zhè)主要是(shì)公司(sī)的套期保(bǎo)值操(cāo)作未完(wán)全满足套期(qī)会计要(yào)求的衍生金融(róng)工(gōng)具损益的影(yǐng)响，因此将(jiāng)套期保值(zhí)业务划定为非经常(cháng)性损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关于开展2023年度(dù)商品期货套期保值业务的公(gōng)告(gào)》中披露，将在2023年对在场内(nèi)市场交易的与公司及(jí)下(xià)属子公(gōng)司的(de)生产经营(yíng)有直(zhí)接关系的原料、产品、油脂等(děng)期货品触动的意思解释，颇受触动的意思种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大(dà)豆、玉米(mǐ)、花生(shēng)等品种。第(dì)一季(jì)度，饲料原料和油(yóu)脂(zhī)科技产品的销量(liàng)有所增长，营业收入同比上涨(zhǎng)，但是在行情下跌(diē)的(de)过程中，公(gōng)司油脂科技相(xiāng)关产品的利润受到(dào)挤压(yā)，导致利润同(tóng)比有所(suǒ)减少。从合并资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)中可以看出，衍(yǎn)生金融资产(chǎn)从年初余额的(de)5.8亿(yì)元增长到了期末的8.3亿元，实现了(le)对现货市场的对冲作用，弥补了一定(dìng)的利润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油(yóu)脂加工企(qǐ)业(yè)道道全一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季度报，公司实现营业(yè)收入17.48亿元(yuán)，同比增(zēng)长41.34％，实现扣(kòu)非(fēi)后净利润7093万(wàn)元，实现经营活(huó)动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额3.31亿元(yuán)，亦跟随同步转(zhuǎn)正。由于产能释放(fàng)、原料回落、消(xiāo)费(fèi)复苏、推出新(xīn)品等(děng)利好因素影响(xiǎng)，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析(xī)人士(shì)表示，道(dào)道全业绩修复(fù)有持续(xù)性，预计二季度还有增长(zhǎng)。

　　“原材料价格下降”是道(dào)道全业绩出现大反转的主要原因(yīn)。

　　三年间，原料菜油(yóu)价格(gé)从8000元/吨(dūn)一线飙涨至14000元(yuán)/吨(dūn)以上的(de)历史高位，这大大抬(tái)升(shēng)了企业的加工成本。然而零售终端的包装油价(jià)格上涨幅度(dù)却(què)不及成本上(shàng)涨幅度(dù)，甚至出现卖得越多、亏得越多的情况(kuàng)，这导致油脂加工(gōng)企业的盈利能力大(dà)幅下降，道(dào)道全也(yě)不例外。自(zì)2022年下半年以来，道道触动的意思解释，颇受触动的意思全新建产能陆续(xù)释放(fàng)，海外到港原料陆续增(zēng)长，带(dài)动道道全(quán)的包装油毛利率(lǜ)逐步(bù)回升。

　　道道(dào)全近年来主推旗下(xià)茂(mào)名工厂建设，并于今(jīn)年一季度取(qǔ)得阶(jiē)段性成绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工厂(chǎng)建(jiàn)成投产，此后产能处于爬坡释放(fàng)期。今年以来，广(guǎng)东大力发展预制(zhì)菜产业，一季度广东地区餐饮消费回(huí)暖势(shì)头(tóu)良好，为道道(dào)全茂(mào)名工(gōng)厂的投产及产能释放带来正面影响。

　　道道(dào)全还表(biǎo)示，今年一季度扭亏为(wèi)盈的另一(yī)主要原因是(shì)主要(yào)原料价格出(chū)现(xiàn)下降趋势，缓解(jiě)公司的采购及成本压力(lì)。自(zì)2022年下半年开始，道道全所(suǒ)用主要原料的国际交易价格呈现出回(huí)落走势，受(shòu)船期和现货到厂的时(shí)间(jiān)影(yǐng)响，道道(dào)全的主要原料综合(hé)采购(gòu)成(chéng)本随后于2022年年末回落，2023年一季(jì)度则(zé)进一步延(yán)续(xù)回落趋势(shì)，对其(qí)一季(jì)度(dù)实现扭亏为盈(yíng)有明显正面贡(gòng)献。

　　目前(qián)，道道全(quán)旗下(xià)拥(yōng)有多个品牌，经(jīng)销商总(zǒng)数已达1308家，遍(biàn)及华中、西南、西(xī)北(běi)、华东、华南(nán)等菜油主要(yào)消费区域，并在岳阳、重庆(qìng)、绵阳、茂名、靖江设(shè)立生产加工(gōng)基地。由于拥有多个品(pǐn)牌及多(duō)地(dì)工厂，下游消费(fèi)复(fù)苏、上(shàng)游原料看跌将成为道(dào)道(dào)全(quán)今年业(yè)绩修(xiū)复的(de)两大驱动因子。对于今(jīn)年的(de)业(yè)绩，道道全持有谨慎乐观态(tài)度，认为业(yè)绩修(xiū)复有一定(dìng)持续性，未来不宜过度悲观。亦(yì)有多家券商对道道全今(jīn)年业绩表(biǎo)达(dá)正(zhèng)面预期(qī)，并预测其今年(nián)全年营业收入(rù)将(jiāng)突破100亿(yì)元。

　　毛利率方面，随着大豆(dòu)、棕榈油、包材等大宗原材料价格自(zì)2022年下半年高位回落(luò)，且叠加提价效应逐渐显现，部分公(gōng)司毛利率迎(yíng)来较明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)。

　　对(duì)于行业(yè)发(fā)展格局与趋势(shì)，道(dào)道全(quán)认为，2023年，从目前掌握的信息(xī)来看，原材料供给预计(jì)将趋(qū)向于(yú)宽松，但天气、能源及国际政(zhèng)治经(jīng)济形势等因素的影响，又给油(yóu)脂、油料市场带(dài)来(lái)不确定性。包装食用植物油是生活(huó)必需消费品，市场空间广阔。随着消费者健(jiàn)康意识的(de)提高(gāo)，对健康、安全、营(yíng)养(yǎng)的食(shí)用油需求也将持(chí)续增(zēng)加，未来品牌化、高端(duān)化将是(shì)行业发(fā)展的趋势，品牌差(chà)异化现象也(yě)将日益凸显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉记者(zhě)，在(zài)原料供应端，大宗(zōng)农产品价(jià)格已“退(tuì)烧”，进入(rù)下行周期，而且我国菜油原料供(gōng)应(yīng)出现了从未有过的多(duō)元及宽(kuān)松(sōng)局(jú)面，包装油的(de)成本端压力缓解趋势明(míng)显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则(zé)是喜忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市场整体运行平稳，缺乏突出矛盾且供需端均有(yǒu)不确定性，盘面整体(tǐ)呈现振荡走势(shì)。然而，进入3月后市场(chǎng)风云突变，硅谷银行倒闭(bì)引发市(shì)场恐(kǒng)慌及连锁反应，为全球金融市场的(de)稳定性带来了挑战(zhàn)，对整(zhěng)个(gè)商品乃(nǎi)至(zhì)金融(róng)市场(chǎng)造(zào)成了较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲(zhōu)菜油供(gōng)给压力(lì)从进口(kǒu)成本端为油脂油料市场形(xíng)成了较大拖累(lèi)。宏观与基本(běn)面利空出现共振，不论是油还是粕均显著跌破此(cǐ)前振(zhèn)荡区间。虽(suī)然市场并不看好油粕(pò)走(zǒu)势(shì)，但如此凌厉(lì)的跌(diē)势仍在节奏上(shàng)超出了市场预期。”石(shí)丽红说。

　　也有(yǒu)行业人士(shì)认为，今年(nián)一季度油脂的走势(shì)也受到宏观面影响。另外(wài)，在(zài)大量(liàng)乌克兰及澳洲廉价(jià)菜籽的(de)冲击(jī)下，今年欧洲菜籽(zǐ)进口同比增(zēng)加200多万吨(dūn)，原(yuán)油价格不景气带来生柴投料需求减少，这(zhè)令欧洲(zhōu)菜油的出口潜力大大(dà)增加(jiā)。此外，继(jì)续增产的俄罗斯菜(cài)油大部分依赖对中国(guó)出(chū)口，在(zài)加(jiā)拿(ná)大旧作(zuò)菜籽采(cǎi)购(gòu)近500万(wàn)吨的背景下，国(guó)内(nèi)后期面临的菜油供给压力十分(fēn)明(míng)显(xiǎn)。

　　但今年以(yǐ)来，行业普遍反映(yìng)，油脂消费复苏不及预期(qī)，包装油需求乏力，国(guó)内食用油需求整体增量空间(jiān)不大。要想拿到更多市(shì)场份额，不(bù)同(tóng)油种(zhǒng)之间、大小企(qǐ)业(yè)之(zhī)间(jiān)的竞(jìng)争十分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍(réng)处于弱势，因(yīn)提(tí)货较好，菜油表(biǎo)观库存处(chù)于低(dī)位，终端库存处于高位。随供应逐(zhú)步(bù)增加，表观库存或逐步(bù)起量(liàng)，二季度菜油价格与(yǔ)相关油脂价(jià)差(chà)缩小格(gé)局(jú)背景下，菜油需求或起量，但中短期仍处(chù)于(yú)累库态势。”石丽红说。

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