大(dà)型股推动(dòng)了2023年的美股市(shì)场的(de)反弹(dàn)，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现在面临的抛售风险要比(bǐ)其他(tā)股票更大。

　　两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优(yōu)质资(zī)产和(hé)现金转移(yí)，这种情况比我们想象的(de)要持续得(dé)长一些，但我(wǒ)们(men)仍然(rán)认(rèn)为，最终(zhōng)股价(jià)将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个领域(yù)，因(yīn)此(cǐ)只(zhǐ)有少数(shù)几只大型公(gōng)司的股票(piào)引(yǐn)领市场走高(gāo)。他同时也补充道(dào)，市(shì)场行为通(tōng)常与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即随(suí)着经济增(zēng)长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资金(jīn)就(jiù)会流向(xiàng)更优质的(de)股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据开始(shǐ)向(xiàng)收缩(suō)的方向(xiàng)恶(è)化，投(tóu)资(zī)者将越来越(yuè)看空股(gǔ)市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某(mǒu)个时(shí)候，当增长数(shù)据开始进一步减(jiǎn)速，向负增(zēng)长方向滑(huá两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)去时，你往(wǎng)往会看(kàn)到对高质量(liàng)资产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大(dà)型公(gōng)司股价的稳(wěn)定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能(néng)比周(zhōu)期性公司面临(lín)更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技(jì)股一直受益于其他行业的抛(pāo)售，但最终一旦这种轮转结束，这(zhè)些指数将相当(dāng)脆弱。这种分(fēn)散通常发生在市场反弹的后期。”

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