今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(hé)党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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