大型(xíng)股推动了2023年(nián)的美股市场的反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛售风险要比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里qián)为止，股市一直保持稳定(dìng)，更(gèng)多的是(shì)向优质资产和(hé)现金(jīn)转移，这(zhè)种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想象的要(yào)持续得长一些，但我(wǒ)们仍(réng)然认为(wèi)，最(zuì)终股(gǔ)价(ji菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里à)将更全(quán)面地反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票引领市(shì)场走高(gāo)。他(tā)同时也补充道，市场行为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增(zēng)长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并(bìng)未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会流向更优质的(de)股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济(jì)数据(jù)开始向收缩的方向恶化(huà)，投资(zī)者将越(yuè)来越看空股(gǔ)市，并(bìng)开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进一步(bù)减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往(wǎng)往会看到对高(gāo)质量资产的投资(zī)转向对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比周期性公(gōng)司面临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的(de)观点是，大(dà)型科技股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种(zhǒng)轮(lún)转结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期(qī)。”

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