北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略(l正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗üè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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