财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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