今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出(chū)现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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