市场再迎来(lái)风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)发文称(chēng)，将在证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另(lìng)外(wài)还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(y美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ǒu)更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地(dì)服务于科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居(jū)第(dì)二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵(líng)活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得投资(zī)者(zhě)更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去(qù)关注标的对应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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