美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(shì)表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀(xī)缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调(diào)查(chá)，在美(měi)国(guó)债务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币——被一(yī)些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去(qù)美(měi)国所经历的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至(zhì)了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头(tóu)，但美(měi)国(guó)政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么(me)，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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