五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第(dì)二(èr)大(dà)的破产银(yín)行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了(le)。随着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的(de)法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行(xíng)动(dòng)，再(zài)次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议(yì)提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在提(tí)高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏(xì)，债(zhài)务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年(nián)第一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片出(chū)口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪(làng)平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部(bù)出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自去年中国一共有多少万亿钱7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机(jī)将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新(xīn中国一共有多少万亿钱)秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要(yào)出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你睡了(le)，可(kě)时间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的(de)人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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