随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数(shù)据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数(shù)量超预期(qī)增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她(tā)看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到(dào)港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程(chéng)度(dù)上可能会导致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家(jiā)采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别端(duān)天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和(hé)非(fēi)洲的份(fèn)额(é)，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升(shēng)的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内(nèi)多个大(dà)宗商品(pǐn)价格处(chù)于全球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增(zēng)长态势，也(yě)确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期(qī)期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际(jì)能(néng)源价格高(gāo)企，纯碱出口显著(zhù)放(fàng)量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具(jù)有较强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的衰退预(yù)期(qī)或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国外(wài)能源(yuán)的(de)回(huí)落背景(jǐng)下供应的回(huí)归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)可能还(hái)是优先国内使用为主，纯碱出(chū)口或(huò)难以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和出口利润(rùn)上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯(chún)碱出(chū)口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的(de)地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出(chū)口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部(bù)分用量能够(gòu)长期稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍能让(ràng)出(chū)口(kǒu)维(wéi)持高位。但(dàn)如果是供给海外其他(tā)地(dì)区(qū)，可(kě)能会(huì)由于(yú)海外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数(shù)据的(de)好转，可能是1—2月的(de)订单兑现(xiàn)而(ér)已，也并一定能(néng)够(gòu)说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍(réng)是大方(fāng)向(xiàng)，但由(yóu)于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对于(yú)年度供需影响也相对(duì)有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月，进(jìn)出口超预期(qī)变(biàn)化(huà)可能会(huì)对阶(jiē)段性(xìng)的行(xíng)情产生情绪和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随着(zhe)能源(yuán)价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续(xù)海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继续(xù)增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸(mào)易商顺差(chà)或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运行的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预(yù)期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的(de)市场表现(xiàn)来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进口的量相对(duì)来说更受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到(dào)港量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会相对(duì)明显。

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