大型股推(tuī)动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市场领军(jūn)股(gǔ)现在面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其(qí)他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳定，更切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(gèng)多的是(shì)向优质(zhì)资产和现(xiàn)金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持(chí)续得(dé)长一些，但我们仍然(rán)认为，最(zuì)终股价(jià)将更全面地反映经济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在(zài)一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数几只大(dà)型(xíng)公(gōng)司(sī)的股票引领市(shì)场走高。他(tā)同时也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，市场行为通常(cháng)与增长(zhǎng)放缓的经济(jì)环境(jìng)有关。

　　“这是典型的(de)周期(qī)后(hòu)期(qī)行为，即(jí)随着经(jīng)济增长开(kāi)始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据开始向收(shōu)缩(suō)的方(fāng)向恶(è)化，投资(zī)者将越来越看空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时(shí)候，当增长数(shù)据开始进一步减速(sù)，向负增长方向(xiàng)滑(huá)去(qù)切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天时，你往往会看到对高质量(liàng)资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大(dà)型公司(sī)股(gǔ)价的稳定(dìng)可(kě)能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期(qī)性(xìng)公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技(jì)股一(yī)直受益(yì)于其他(tā)行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱。这种分散(sàn)通常(cháng)发生在市场反(fǎn)弹(dàn)的后(hòu)期。”

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