金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态p>

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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