本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖北(běi)交所市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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