芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地shī)业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变(biàn)动的(de)是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。认真地还是认真的写作业，认真的与认真地>

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　认真地还是认真的写作业，认真的与认真地alt="芦哲&；占(zhàn)烁：青年就(jiù)业—从(cóng)三因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080912011.png">

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司