分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎(shú)管(guǎn)理等多(duō)方面(miàn)对重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预(yù)计全市(shì)场货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人数较多、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关联性较强，如发生重卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场和(hé)金融体系产生(shēng)重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件(jiàn)的，基(jī)金管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额持有人数量连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市(shì)场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基(jī)金(jīn)规模(mó)超过(guò)2000亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝(bǎo)货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金(jīn)份额(é)持(chí)有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币市场基金(jīn)卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提(tí)升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在提(tí)升(shēng)风控(kòng)水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地(dì)，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财(cái)富管理(lǐ)行业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确附(fù)加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附(fù)加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客(kè)户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平与重要(yào)货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等(děng)相关人员(yuán)的(de)考核评(píng)价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的投资运(yùn)作指标(biāo)方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的证券(quàn)市值(zhí)不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的同一商业银行发(fā)行的金(jīn)融工具占基(jī)金资产净(jìng)值的比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流(liú)动性受限资产的规模合计不(bù)得超过(guò)基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持(chí)有份额超过基(jī)金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现(xiàn)风险事(shì)件时，可能(néng)会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性(xìng)风险的(de)能力(lì)将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对(duì)预案

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的风险防控和监(jiān)督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货(huò)币市场基(jī)金各(gè)类风险的(de)成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会(huì)同相关(guān)市场主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵头相(xiāng)关(guān)部(bù)门(mén)成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例(lì)如(rú)可能会(huì)对一些(xiē)追求(qiú)高收益的(de)投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货(huò)币基金规模(mó)较(jiào)小的产(chǎn)品退出(chū)市(shì)场，投资(zī)者需要注意选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对(duì)于其他资(zī)管产品，货币市场基(jī)金(jīn)具有着(zhe)投资者数(shù)量庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特点。部分(fēn)规(guī)模(mó)较大的(de)货币规模基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升(shēng)了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货(huò)币市场基(jī)金的(de)规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化、安全(quán)化程度将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未来(lái)是否在公布的(de)重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的(de)潜(qián)在(z卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢ài)背(bèi)书(shū)因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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