5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日(rì)保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构人(rén)气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速(sù)下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎ叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜ng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国(guó)际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持(chí)续(xù)或者大(dà)幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期(qī)小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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