金(jīn)融(róng)界5月22日消息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（200mm是多少米，2000mm是多少米国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2200mm是多少米，2000mm是多少米、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际(jì)变化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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