今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到20没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩21年，美(měi)国国会最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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