今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960值此之际是什么意思春节，值此 之际年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最高值此之际是什么意思春节，值此 之际(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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