近期(qī)交易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这是两(liǎng)天内第二(èr)家被(bèi)要求自律调查的大行(xíng)。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查(chá)，监管力度(dù)在(zài)持续(xù)加大(dà)。

　　多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于(yú)监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依(yī)据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)处(chù)分规则》，交易(yì)商协会已对中国建(jiàn)设银行股份(fèn)有限公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产企业债券融(róng)资需求，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进出口(kǒu)银(yín)行金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑州银(yín)行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易(yì)商协会通过深入(rù)调(diào)查发现，大连(lián)银(yín)行等(děng)多家机构存(cún)在债券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买(mǎi)卖方(fāng)向相(xiāng)反、清(qīng)算速度(dù)不同的(de)现券交易，代持利率债(zhài)活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银(yín)行(xíng)，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易(yì)合(hé)理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖(mài)或(huò)做市等方式参与债券代(dài)持交(jiāo)易(yì)链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查。相关公(gōng)告称(chēng)，交易商协会在日常监测(cè)工作中(zhōng)发现，工商银(yín)行主承销的多期(qī)债务融资工具发行定价严重偏离市场合(hé)理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市(shì)场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会网站披(pī)露我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的(lù)，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发展(zhǎn)投资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一(yī)同被(bèi)开(kāi)展自(zì)律调(diào)查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度(dù)加强

　　根据(jù)交易(yì)商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调(diào)查，开展自(zì)律调查和自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信(xìn)用(yòng)增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他(tā)类型机(jī)构(gòu)和54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出(chū)的处(chù)分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占(zhà我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的n)比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通(tōng)报的原(yuán)因(yīn)包括低价(jià)包销多期债务融资工具，影响了(le)市(shì)场正常秩序；部分债务(wù)融资(zī)工(gōng)具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的(de)正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定(dìng)不(bù)良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参(cān)与机(jī)构在从(cóng)事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树(shù)立市场责任意识，严(yán)格(gé)遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维护银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银行间市(shì)场(chǎng)基石机构，承担着提(tí)高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发现的(de)重(zhòng)要作用，应切实提升做(zuò)市交(jiāo)易能力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监(jiān)管专家(jiā)周毅钦对《国我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市(shì)场各(gè)类(lèi)主(zhǔ)体(tǐ)归(guī)位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机(jī)构作为(wèi)债券(quàn)市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别是国有大(dà)行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相应的公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好行业的良性竞争生态(tài)。

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