本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(d张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语uì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语录(lù)，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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