财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(x凝神静气的意思 凝神静气是成语吗iāng)关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3凝神静气的意思 凝神静气是成语吗.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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