市(shì)场再迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称(chēng)，将在(zài)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前(qián)，市(shì)面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活(huó)的风险管理工(gōng)具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监(jiān)会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以(yǐ)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继(jì)成(chéng)立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的是(shì)易(yì)方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立(lì)以来(lái)，市场(chǎng)对(duì)风险管理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投(tóu)资者在投资科创板个(gè)股面(miàn)临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给(gěi)投资(zī)者提供(gōng)更加(jiā)灵活(huó)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风险的(de)同(tóng)时，能够有更(gèng)多的(de)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量时(shí)间和(hé)精力去(qù)关注(zhù)标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩(hán)乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也(yě)将为(wèi)市(shì)场带(dài)来(lái)更多的(de)增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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