大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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