芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国42周是几个月，42周是几个月保质期农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-242周是几个月，42周是几个月保质期4岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是(shì)失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人(rén)口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言(yán)，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(sh42周是几个月，42周是几个月保质期ǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全(quán)国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司

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