本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来到了民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术(shù)产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封装的(de)代工服务(wù)的(de)制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发(fā)、生(shēng)产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提(tí)供射(shè)频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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