五一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏(xì)很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全球经济数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已(yǐ)经结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经再(zài)度(dù)掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出(chū)现(xiàn)的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越(yuè)08年的(de)世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存(cún)在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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