衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(h七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图uǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流(liú)入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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