昨天深夜，美国债务上限谈判(pàn)突然(rán)中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午(wǔ)，美国共和党债务上限(xiàn)谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯与白宫代表举行(xíng)闭(bì)门会议，但(dàn)会议开始后不(bù)久(jiǔ)就突然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判(pàn)代表实在(zài)不可(kě)理喻(yù)，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他(tā)不(bù)知道(dào)双方是否(fǒu)会在周五(wǔ)或(huò)周末再次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传出(chū)后(hòu)，三(sān)大美(měi)股指集体(tǐ)转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)传出了有望暂停加(jiā)息(xī)的(de)鸽派(pài)信号。鲍威(wēi)尔称，银行业的压力(lì)可(kě)能影响联储的(de)利率路径，若源于银(yín)行业危机的信贷环境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储(chǔ)可(kě)能不必让利率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交易(yì)员目前(qián)预(yù)计，美联储6月份(fèn)加息(xī)25个(gè)基点的(de)可能(néng)性为22.4％，低(dī)于一天(tiān)前(qián)的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计美(měi)联(lián)储下月将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能(néng)性(xìng)为77.6％。与(yǔ)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔的讲话相比，交易(yì)员似(shì)乎(hū)更受债务上限事态(tài)发展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股(gǔ)跌幅收窄(zhǎi)；美债价格跳涨、收益(yì)率跳水，对(duì)利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创的两个(gè)月来高位，一度较(jiào)高位回落超(chāo)过(guò)10个基点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离(lí)周四所创(chuàng)的3月末以来高位(wèi)。鲍(bào)威(wēi)尔讲话结束(shù)后，美债收益率逐步回升，全天攀升收(shōu)官，美股和(hé)美(měi)n是正极还是负极，L是正极还是负极元的跌势(shì)未改(gǎi)。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走(zǒu)，受债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)暂停拖累三大股(gǔ)指盘中转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股走(zǒu)势分化，蔚来(lái)涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，有色金属大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本金属涨跌(diē)各异。伦镍跌(diē)超4％，在上周(zhōu)跌超(chāo)9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌(xīn)连跌两周。而(ér)伦锡(xī)和(hé)伦铝都(dōu)涨超2％，扭转(zhuǎn)三周(zhōu)连跌(diē)势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘(pán)大(dà)致(zhì)持(chí)平一周前水平，都止住四周连跌(diē)之(zhī)势。

　　纽约黄(huáng)金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月(yuè)3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间(jiān)今(jīn)晨六点，有最新(xīn)消息称，美(měi)国白宫谈判代表(biǎo)已(yǐ)抵达会场，准备继续进行(xíng)债务(wù)上(shàng)限谈判。

　　美国国(guó)会众议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京时(shí)间今天上午重(zhòng)返谈判桌，恢复债务(wù)谈(tán)判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第(dì)14修正案来绕开(kāi)债(zhài)务上限(xiàn)解决(jué)不了任何问题，将阻止拜登推动(dòng)的增加政(zhèng)府(fǔ)开支行动。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，美国财(cái)政部现金余额截至5月18日进一步(bù)降至573亿(yì)美元。截至5月17日，美国(guó)财政部财政紧急措施(shī)余额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威(wēi)尔：美国(guó)通(tōng)胀远远高于2％目标(biāo)，鉴于(yú)信贷压(yā)力可能无需继(jì)续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京(jīng)时间(jiān)今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席(xí)名为“货(huò)币政策观点”的小组讨论。市场关(guān)注他提供的利率(lǜ)路径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)强调，“美国通(tōng)胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于我(wǒ)们(men)2％的目标”，若抗通胀失败(bài)，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定(dìng)是经济保(bǎo)持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽派信(xìn)号称(chēng)，自己倾向于支(zhī)持6月会(huì)议暂不加息，而且银(yín)行业危机导致的信贷条(tiáo)件收紧，可能意味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经(jīng)济增长、就业和通胀造(zào)成的负面影响，可能无需（继续(xù)）加息至(zhì)那么高(gāo)的水(shuǐ)平就(jiù)能(néng)成功(gōng)打压(yā)通胀。美联储在收紧货币政策方面已取得长足进(jìn)步，政策立场现在是对经济(jì)增(zēng)长具(jù)有(yǒu)限制性的。做(zuò)太多与做太少的风险正(zhèng)变得更加平衡。我们面临着(zhe)迄(qì)今为止收紧政(zhèng)策的效应滞后(hòu)，以及近(jìn)期银行业(yè)压力导致的(de)信贷(dài)收紧程度等多重(zhòng)不确定性。有鉴(jiàn)于此，美联储有能力观察更多数据和未来(lái)前景的演(yǎn)变，然后再(zài)决定可能需要提高多少(shǎo)利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强(qiáng)调季度经(jīng)济预测(cè)的准确度通常存在挑战，他(tā)上述(shù)提到的观点(diǎn)及其能(néng)实现的(de)程(chéng)度也都存在不确定(dìng)性(xìng)，理由是(shì)“未来前景面临着历史性高企的不确定(dìng)性(xìng)”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政策应进一步收紧多少而(ér)作出决(jué)定。”

　　有分析称(chēng)，这(zhè)说明银行业危机(jī)后，鲍威尔开始(shǐ)释放(fàng)“保持(chí)耐心”的利率路径信(xìn)号。“新美联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔(ěr)点明银行业压(yā)力将(jiāng)影响货币决策。

　　产业(yè)供(gōng)需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下(xià)行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日(rì)纯碱和玻璃期货继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布公(gōng)告，自(zì)2023年(nián)5月(yuè)23日当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费标准调整为(wèi)3.5元/手(shǒu)。

　　究其(qí)原因，宝城期货研究(jiū)所负责(zé)人闾(lǘ)振兴表示(shì)，主要有三方面：一是产业供需结构预期转弱；二是(shì)宏观环境不乐观；三是(shì)交易(yì)者在对冲操作(zuò)中将纯碱玻璃作为(wèi)空头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏(piān)弱(ruò)，但(dàn)南华(huá)研究院(yuàn)能化(huà)分析师李嘉豪(háo)认为(wèi)，各自的原因并不相(xiāng)同。纯(chn是正极还是负极，L是正极还是负极ún)碱周五(wǔ)跌幅(fú)较大(dà)的主要原因在于远兴投产的消息(xī)面刺激，使得盘面出(chū)现较大跌幅。除此之外，本周检修(xiū)量增加，库(kù)存依旧累库，可见下游的持(chí)货意愿(yuàn)依旧较差(chà)。纯(chún)碱(jiǎn)上周到港5万吨，对(duì)供需关系也存在一(yī)定的影响。在(zài)现货松动、投产(chǎn)预期(qī)、库存累(lèi)库的影响下(xià)，纯碱价格持(chí)续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因(yīn)在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下(xià)游补库至环比高位。”他说(shuō)，短期价(jià)格松动(dòng)，中下(xià)游的备(bèi)货情绪出现一定的谨慎或者恐高的情(qíng)形(xíng)，因(yīn)此产销出现了(le)较(jiào)为明显的下滑。在现货松动(dòng)、产(chǎn)销较弱的局面(miàn)下，玻(bō)璃的价格跌幅较(jiào)为明显。

　　从产业供(gōng)需(xū)结(jié)构看(kàn)，浙商(shāng)期货分(fēn)析师江文敏具体介绍(shào)，纯碱(jiǎn)方(fāng)面，近(jìn)期主要市场交易点是远(yuǎn)兴(xīng)能源新增投产。昨日，远兴能(néng)源(yuán)1号线正式点火，新增(zēng)天然(rán)碱产能150万吨，后续(xù)2号线原计划于(yú)6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号(hào)线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原(yuán)计(jì)划(huà)于(yú)9月份(fèn)出产品，产能(néng)为100万吨天然碱和40万(wàn)吨小苏打(dǎ)。远兴能(néng)源的(de)天然(rán)碱预计生产成本(běn)在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能和低成本(běn)纯碱的叠加作用下持(chí)续走低，周(zhōu)五又逢远兴能源点火的信息落(luò)地，市(shì)场看空情(qíng)绪高(gāo)涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供(gōng)需结构(gòu)在9月会发生变化，这是市场早已预期的，市场(chǎng)也(yě)已充分计(jì)价，这(zhè)一点从9月合约的深贴水可以得到验(yàn)证。在这个供(gōng)需转宽松的预期下，产业链开始形(xíng)成负反(fǎn)馈，纯碱现(xiàn)货价(jià)格(gé)也出现崩塌，这一点从近月合约的(de)跌幅和现货向期货(huò)回(huí)归的方(fāng)式收敛基差(chà)上可(kě)以得(dé)到验证。

　　而玻(bō)璃方(fāng)面(miàn)，江文敏表示，近期市场(chǎng)主要交易点(diǎn)是需求(qiú)转(zhuǎn)弱，供(gōng)应上升。因为玻璃深加工厂缺(quē)乏(fá)强有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天(tiān)。深(shēn)加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少(shǎo)1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原(yuán)片库存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相(xiāng)比4月降(jiàng)低。从玻璃(lí)产销(xiāo)数据来(lái)看，5月沙河地(dì)区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地(dì)区产销(xiāo)数据(jù)平(píng)均为73％，华东地区产销数(shù)据(jù)平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的(de)数(shù)据，5月份产销数据大幅下滑。5月(yuè)还要新(xīn)增日熔量(liàng)3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新(xīn)增(zēng)日熔(róng)量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨(dūn)。预计(jì)2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直(zhí)都比较弱，主要(yào)是(shì)高库存和(hé)低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴(xīng)说(shuō)，4月(yuè)中下旬(xún)玻璃价格在去库(kù)逻辑下出(chū)现过反(fǎn)弹(dàn)，但反弹后利(lì)润(rùn)改(gǎi)善很(hěn)多，加(jiā)之终端表现(xiàn)并不乐观，因此又出(chū)现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)、国内经济复苏不及预期的(de)背(bèi)景下，整个工业品价格承压，纯碱此(cǐ)前强势(shì)的中(zhōng)观(guān)逻辑终(zhōng)敌不过疲弱的宏观(guān)逻(luó)辑(jí)。从持(chí)仓上(shàng)看，部分(fēn)市(shì)场资(zī)金在做(zuò)强弱对(duì)冲，而纯碱和玻(bō)璃正是空头(tóu)配置，强(qiáng)化了二(èr)者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示，纯(chún)碱(jiǎn)主要关注检修是(shì)否能(néng)带来现货价格短期(qī)的企稳，但中长期价格下(xià)跌至(zhì)成本线为(wèi)大概率事件。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投产后必(bì)然走向过剩，而短期检修的兑现有限(xiàn)，因此检(jiǎn)修仅为长(zhǎng)期趋(qū)势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩的(de)周期中，价格趋势预计(jì)继续(xù)向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的则是(shì)中(zhōng)下游的备货意(yì)愿何时(shí)能够起来：一是等待下游的原料库存消(xiāo)耗，二(èr)是对未来的需求是(shì)否存(cún)在旺季的预(yù)期。短期来(lái)看(kàn)，下(xià)游以消耗前期库存为主，需求缺(quē)乏弹(dàn)性，价格(gé)预期偏弱(ruò)。后市关注(zhù)在需求(qiú)存在缺口的情(qíng)形下(xià)，7月订单是否依旧具有连(lián)续性(xìng)。

　　中期(qī)来看，闾振兴(xīng)认(rèn)为，除非价(jià)格开(kāi)始冲击成本，或是(shì)供需上有(yǒu)重大(dà)改变，否则纯碱和玻璃(lí)依然维持弱势。“短期则还是要(yào)关注(zhù)持仓的变化，短线资金离场或使得(dé)低位波(bō)动(dòng)加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是(shì)以现货下跌方式(shì)来修复；二是(shì)月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍(réng)将维持(chí)弱(ruò)势，可重点(diǎn)关注(zhù)远(yuǎn)兴能源的后续投(tóu)产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源后(hòu)续投(tóu)产推迟，则盘(pán)面或(huò)将维稳振(zhèn)荡；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大(dà)力挺价(jià)，则(zé)盘面(miàn)也或将(jiāng)维(wéi)稳。

　　玻璃方(fāng)面(miàn)，他认为，后市弱势也(yě)将继续保持，中长期(qī)则(zé)视终端需求变动来判断(duàn)是否(fǒu)维(wéi)持弱势，可重点关注下游(yóu)深(shēn)加工订(dìng)单(dān)情况、地产施工端情况(kuàng)。若(ruò)后期地产施工端(duān)主体(tǐ)封顶数量较(jiào)多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因此抬(tái)升(shēng)，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 n是正极还是负极，L是正极还是负极