金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实(shí)体经济发放的外(wài)币(bì)贷款折合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下：在经历了(le)一季度的爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来(lái)看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能(néng)是因为一(yī)季度透支了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地(dì)产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上(shàng)月持平，非(fēi)标(biāo)融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性(xìng)波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使(shǐ)资金(jīn)回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下季初发行新的理财(cái)产品承(chéng)接。因此居民存款在季末季(jì)初常出(chū)现(xiàn)波(bō)动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券(quàn)看法(fǎ)较为(wèi)一致，招商(shāng)宏观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在(zài)本(běn)月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的(de)情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一般是居民(mín)存款减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(sh相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示ǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类似居民(mín)加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认(rèn相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示)为4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向表外(wài)资(zī)产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在(zài)放(fàng)缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种结(jié)构(gòu)特征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心(xīn)仍然不足(zú)的情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进一步(bù)的(de)政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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